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券商:七月寻找结构性机会

近日,各大券商研究机构陆续发布7月投资策略。券商普遍认为,7月对A股潜在系统性影响的事件密度明显变小,预计A 股将面临指数区间波动下的结构性行情。

6月是今年以来基本面信息最集中的一个月,包括了美联储议息会议、A 股申请加入MSCI 指数、英国“脱欧”公投等,在此背景下,6月行情总体上延续震荡走势。申万宏源研究指出,这些事件集中发生后,结果却很平静,沪指波动空间进一步收敛,其中结构性行情有所升温,特别是创业板和中小板的局部板块和个股明显活跃。

值得注意的是,英国“脱欧”事件的影响需持续关注。英国“脱欧”事件除了会影响其自身经济外,还将对其他经济体产生外溢效应,全球经济基本面因此再次面临不确定性。

申万宏源研究预计7月市场的整体环境仍然没有根本改变,指数仍在区间震荡,可寻找结构性机会。部分指数反弹趋势进一步体现,7 月上证指数核心波动区间为2850点至3050 点。

进入7 月,除了即将公布上半年的经济数据,投资者最关心的就是上市公司半年报业绩。目前A 股上市公司已经陆续披露业绩预告,据华泰策略团队统计显示,截至6月底,已经公布2016年半年报预喜的614家公司中,有135家发生重大资产重组;2015年半年报预喜的1030家公司,有100家发生重大资产重组。

华泰策略团队表示,今年外延并购促使业绩预喜的案例明显增多。从比例上看,半年报业绩预告上限和下限外延并购公司业绩金额占比分别为18.94%、19.15%,高于去年。去年分别为7.50%、7.49%。

对于半年报的预期,华泰策略首席研究员戴康认为,预喜公司在宣布业绩预告至半年报正式发布前往往有超额收益。目前今年半年报预喜情况优于去年,投资机会值得把握。

展望7月市场走势,中信证券预计,7月A股面临的依然是这种指数区间波动下的结构性行情,而非低风险期各板块普涨行情。策略上,仓位选择和大小盘押注的重要性让位于对潜在强势板块的集中配置。

中泰证券判断,7月市场先抑后扬的概率极大,最佳策略是逢高减仓,寻找更好的买点,预期指数全月呈现V 型走势。投资主题方面,建议选择高景气行业下实体与科技突破相结合的军工和医药主题。


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